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Mysteel月报:10月型钢价格或先扬后抑运行

2022/10/5 15:09:48点击:

概述:9月份全国型钢市场价格窄幅震荡,随着钢企利润修复,供应水平有所增加,而由于市场供大于求的预期考虑,贸易商库存控制明显偏谨慎,临近国庆节前,社库低位补库,交投范围回暖带动型钢产销齐升,截止9月28日Mysteel型材绝对指数4246.10,月环比减1.6%,而由于社库低位水平,国庆节前补库操作增加,型钢价量齐升,10月份钢企产量水平维持较高水平,基本面数据进一步转空,供需矛盾加剧,宏观政策落地考验实际需求是否能持续释放,价格或承压下行,综合来看10月型材价格先扬后抑运行,具体情况请看如下内容。

一、9月份型钢市场回顾

(一)9月型钢价格窄幅区间震荡

图1:2022年国内型钢均价走势图 数据来源:钢联数据

9月份工角槽与H型钢价格走势基本一致,整月波动幅度较窄,基本在100元/吨以内,截止9月28日全国角钢均价为4364元/吨,环比减1.1%,较月初下跌24元/吨。9月中旬型钢价格受到黑色期货盘面影响,出现了本月比较大跌幅,但月末阶段性补库以及刚性需求的集中释放,型钢价量齐升,整体需求释放虽有所增加,尚不足以支撑价格快速拉涨,整体9月价格呈现磨底震荡行情走势。

(二)区域价差

图2:2022年南北型钢价差走势图 数据来源:钢联数据

价差从走势图上看,明显出现缩小,华南华东与北方价差波动剧烈;部分时段南北倒挂;由于新增型钢品牌,区域竞争激烈,北材难以进入市场。

(三)供应维持稳定水平

图3:2022年热轧型钢供应情况走势图 数据来源:钢联数据

9月份轧钢厂影响主要受到唐山丰润区因疫情封控,但短暂封控后,开工率迅速回升,整体开工率和8月份相比变化不大,最主要还是因为利润微薄影响,轧钢厂生产积极性较低,临近国庆,轧钢厂出货大幅上量,钢坯入库总量增加17%。长流程钢厂来看,本身利润H型钢相对其他品种尚可,因此产量依然维持在30万吨/周左右。截止9月30日,Mysteel监测的全国22家H型钢生产企业中,本周开工率70.97%,周环比持平;钢厂周实际产量31.32万吨,周环比增2.32%;钢厂产能利用率56.15%,周环比增1.27%;钢厂库存20万吨,周环比减13.01%。

(四)库存情况

厂库:临近国庆假期,工角槽和H型钢厂内成品库存出现了快速下降。

图4:2022年工角槽厂库走势图 数据来源:钢联数据

图5:2022年H型钢厂库走势图 数据来源:钢联数据

社库:厂库部分压力转移至社库,工角槽库存累库,H型钢库存高位,库存略有减少;截止9月30日本周全国工角槽库存64.25万吨,较上周增1.56万吨;全国H型钢库存71.38万吨,较上周降0.58万吨。

图6:2022年型钢社库走势图 数据来源:钢联数据

(五)进出口情况

图7:2022年型钢进出口走势图 数据来源:钢联数据

图8:2022年型钢出口分月走势图 数据来源:钢联数据

根据海关总署统计,2022年8月大型型钢出口331674.617吨,环比增28.4%,中小型钢36858.235吨,环比增16.3%,2022年1-8月累计型钢出口221.8万吨,同比增25.2%。2022年型钢进口数据同比减量幅度较大,而出口数据保持良好,主要原因是国内型钢利润压缩,而国外需求好于国内,国内的大型钢企将产品推向国际市场。当然我们从具体数据中也能看到,截止8月31日,2022年中小型钢同比减54%,大型型钢出口量同比的增幅高达154%,也能看到实际上国内型钢出口增量主要来源于大型型钢。国际市场重型材应用较国内应用更加广泛,尤其在建筑行业,因此以马钢为首的型钢钢企重点向国际市场。2022年1-6月,马钢H型钢产品出口订单生产超26万吨,保持了与去年同期水平,通过开拓南美、中南美、非洲等远洋市场,月均出口订单保持在7000吨左右,其中重型H型钢1-6月出口量达9.35万吨,同比增长13%。

二、10月份型钢市场展望

(一)10月型钢供应将继续维平均水平

10月份虽然有部分区域限产消息发出,但综合考虑限产措施落地的可能性并不大,对铁水影响不大,因此,目前影响最大的是钢企的利润亏损情况,轧钢厂因利润较低,开工率维持低位,预计10月份不会有太大变化,而长流程利润相对尚可,供应水平也将维持9月份水平。考虑10月份有新增产能投放,供应水平下降可能性较低。

图9:型钢产量走势图 数据来源:钢联数据

(二)社库累库承压,厂库逐步增加

国庆节前厂库下降明显,成交量大幅提升,但社库增幅较大,因此厂库增加是必然,社库去库速度需要重点关注。

(三)需求跟进有待验证

表1:热轧型钢下游占比情况

10月份宏观政策利好钢铁市场价格,总体政策面影响钢铁基本面数据偏乐观,实际需求释放能否跟进,有待10月中下旬验证。

表2:历年国庆前后型钢价格变化

从上表可以看出,历年国庆前后,型钢价格多数呈现上涨行情。

综合以上,型钢供应水平依然偏强,10月宏观政策影响钢价前期走强,加之国庆节前成交活跃,价格逐步拉涨,10月初期价格以上涨为主,而中下旬考虑相关政策落地,对需求释放刺激有待验证,或强预期的落空影响型钢价格回落,总体来看,10月型钢价格或先扬后抑的走势。