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所谓的“板强长弱”格局或被改变

2016/6/5 17:38:35点击:

越是动荡越惊心动魄,越是平静越无可奈何,当5月结束之后悄然回首,3、4两月筑起的价格“泡沫”长城被逐渐侵蚀,突然发现4月的涨价空间已经蚕食殆尽,已经开始向3月进攻。截止2016年5月31日Myspic普钢绝对价格指数为2538.5相比4月底降幅超20%,而3月31日则是2606.3,而6月的市场依旧不被看好,也就是说随着时间的推移,前期的积累可能被完全“挥霍”。

不过在5月价格下跌的时候,我们看到了不同品种间的差距,这就是所谓的“板强长弱”,但这种说法在整个钢材市场处于下跌通道之时,也是一种相对的。从全国均价来看板强长弱的具体表现,5月螺纹钢下跌762元/吨,中厚板均价下跌544元/吨,热卷下跌582元/吨,冷轧下跌643元/吨,值得一提的是镀锌全国均价仅跌了485元/吨。毋庸置疑,在5月板材相比长材确实略显坚挺。

首先我们来分析一下为何会出现这种现象,在价格下跌之前让我们能够感受这种趋势的应该就是钢厂的复产,而我们所听到的各种复产声音大部分都是关于建材的,所以从供应面来说,建筑钢材压力要大于板材,而板材生产企业的复产力度和社会库存增量都相对较小。在基本面变化的情况之下,就有了期现价差拉大之后,现货价格向期货价格靠拢的支持。在近期较长的一段时间,螺纹钢期货要比现货价格低过400元/吨,而在这个修复的过程中,要么期货上涨要么现货回落,就整个市场趋势而言,需要现货向期货靠拢,那么就有了建筑钢材价格下跌幅度较大的表现。

那么有人不禁会问热卷的期现价差也很大,为何还是会有板强长弱之说?这便是我接下来所要表达的观点。截止目前,对于6月价格行情,大部分观点还是以看空为主,也就是说悲观情绪笼罩着市场,当市场价格持续走弱之时,螺纹钢的期现价差已被修复,且不少建筑钢材生产企业已逐渐开始减产检修,那么接下来就是要拿板卷“开刀”了。

在3-4月以上的所提及的一些主流品种中,数镀锌价格涨幅最大,而5月价格的跌幅也数其最小,夏季的来临又让镀锌下游进入淡季,消费情况也不容乐观,所以个人认为6月镀锌品种跌幅可能相对较大,进而打压生产企业,使其不得不大幅降价从而降低市场到货成本。而对于热卷来说,更加毋庸置疑,就是上文中所说的修复其期现价差,现货价格将进一步向期货靠拢,同时月初的沙钢大幅下调800元/吨出厂价格更是释放了一个较为明显的信号。

另外,从目前的市场价格来看,目前上海市场一线螺纹钢品牌价格在2000元/吨左右,而热卷主流规格价格在2500元/吨附近。近500元/吨的价差,在目前的钢市格局中不可能会持久,后期要么建筑钢材上涨,要么热轧板卷回落,所以无论是从单品种的期现价差,还是关联品种的价格对比,亦或者是板卷上下游品种的价格联动性来看,前期市场的“板强长弱”格局或在6月变为“长强板弱”局面,特别是热卷与镀锌品种可能表现的更为显著。