6月底7月初，全国钢材市场迎来一波小幅度的反弹。截至2016年7月8日，唐山鑫达普方坯含税出厂价报2100元/吨，两周累计上涨260元/吨。同期，全国20mm三级螺纹钢均价报2447元/吨，两周累计上涨178元/吨；全国4.75mm热卷均价报2606元/吨，累计上涨71元/吨；全国20mm中板均价报2529元/吨，累计上涨106元/吨；全国1.0mm冷轧均价报2998元/吨，累计上涨43元/吨。建筑钢材价格涨幅明显高于板材价格，表明建材市场供需压力要小于板材市场。

建筑钢材价格涨幅高于板材，供需压力相对较小

尽管金三银四传统旺季过后，国内建筑钢材成交量逐月小幅萎缩，但是在政府阶段性加杠杆推动下，基建仍保持同比较快增长，同时房地产企业资金压力缓解，投资增速仍有回升空间。也就是说，与上年同期相比，7月份建筑钢材需求反而有所改善。

图一：全国建筑钢材日成交情况

（来源：我的钢铁网）

不过，国内制造业生产经营压力正在加大，叠加淡季影响，板材市场需求表现疲弱。6月中国制造业PMI为50%，较上月微降0.1个百分点。分项指数中，新订单指数和新出口订单指数分别下降至50.5%和49.6%，显示制造业需求增长动力不足。同时，6月中国财新制造业PMI降至48.6%，连续16个月处于收缩区间，民营企业经营状况尤为困难。

7月上半月钢铁业供给端平稳，下半月或有收缩

随着6月底7月初钢价震荡上行，钢厂盈利有所好转，也导致了企业减产检修意愿不强。本周（截至7月7日），Mysteel调研唐山164座高炉产能利用率为87.15%，周环比上升0.5%，有一座高炉复产，产量不降反增。

由于南方洪涝灾害影响，部分钢厂高炉出现临时性的焖炉情况，导致本周全国163家钢厂高炉产能利用率微降，不过影响有限，下周或将回升。本周，Mysteel调研周全国163家钢厂高炉产能利用率85.25%，周环比下降0.22%。

按照历史数据，7月份钢铁产量明显低于6月，不过今年7月钢厂减产并不明显。后期市场可能出现的重大利好消息之一，就是为纪念唐山抗震40周年庆典，或引发当地钢厂再度限产。

图二：全国及唐山高炉产能利用率

（来源：钢联数据）

库存持续下降 钢厂及贸易商出货压力不大

在7月钢厂主动减产意愿不强的态势下，厂内及社会库存持续下降，也从侧面显示需求并不如预期中那么悲观。当然，也不排除由于近期期货拉涨，带动终端用户提前补库。

本周（截至2016年7月8日），Mysteel调研北方40家钢厂成品材库存总量174.55万吨，较上周下降6.7%，较上月同期下降12.1%。截至2016年7月1日，Mysteel统计五大钢材社会库存量886.3万吨，春节以来累计下降30.1%，较上年同期下降31.5%。

图三：北方钢厂及社会钢材库存量走势

总体来看，7月份以来，钢市供需关系延续6月弱平衡态势，无论需求端还是供给端均未出现明显的变化。洪涝灾害影响部分钢厂生产的同时，也抑制了下游需求，整体对钢材市场的影响并不明朗。在重大利好消息出台之前，期货市场持续拉涨的强度稍显疲态。不过，依托市场资源偏少，唐山可能再次限产、洪涝灾后重建以及预期钢铁业过剩产能逐步缓解（今年计划压减钢铁产能4500万吨），当前钢厂及贸易商挺价意愿较强，短期钢价或震荡偏强运行。